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化学工业、电力和电气设备工业

来源:Snews作者:YWYF 日期:2020/10/12 03:14 浏览:

行业状况

我们持续举办“资源-材料-电池”产业链传导追踪计算。我们看到,随着动力电池需求的回升,四大材料将在8月份继续从同向环加强;展望未来,需要从需求角度关注全球销量和弹性,从供给角度关注优质车型上市,关注短期高镍三元和磷酸铁锂之间的需求博弈,关注中长期无钴电池等前沿技术的推广应用。

评论

四大材料产业链价格大,价格稳,阳极小,隔膜小,阴极稳,电解质底反。

正极:8月份各大企业三元正极均价12万元/吨,较上月下降0.7%。其中原料硫酸钴、碳酸锂、硫酸镍含税均价分5.4、3.9、2.9万元/吨,分别比上个月上涨20.6%、-0.8%、2.4%。自8月以来,镍价已达到今年第二次。持续回暖,锂价企稳;8月份磷酸铁锂正极价格环比下降6.6%,至3.4万元/吨。

负极:8月份均价4.3万元/吨,与上月持平。随着企业未来加快石墨化加工和投产,价格中心仍有下移空间。

电解质:8月份均价3.5万元/吨,与上月持平,六氟上游价7.2万元/吨,较上月下降1.0%。

横膈膜:8月份湿法和干法价格分别比上个月下降3.5%和2.6%,至1.2万元/1万元/1万元。

需求持续提升,全线同比增长。8月份,随着需求的改善,订单增加,企业努力出货,整体生产进度大幅上升。8月份三元/锂铁阳极、阴极、电解液、湿式隔膜产量分别变化16%/12%、21%、14%、24%,同比变化57%/189%、63%、43%、56%,分别为1.97/14500吨、3.81万吨、2.44吨,从格式上看,在重需求企业的整体努力下,生产调度主导份额略有下降。8月份,三元/锂铁阳极、阴极、电解质和湿隔膜中CR5的百分比分别为49%/72%、77%、77%和81%,比7月份变化了-4/-5ppt、0ppt、-1ppt和0ppt。

动力电池价格和利润率稳定。8月份,正负极、电解质、隔膜价格向下分割,给动力电池成本带来-0.2%、0.0%、0.0%和-0.1%,对电池成本增长的实际孝心为-0.3%;实际上,从8月份开始,三元电池的不含税价格与上月持平,约为730元/千瓦时。我们认为,动力电池材料端带来的成本降低空间是有限的。未来,企业需要继续从生产环节的生产线优化和电池环节的结构优化角度寻求成本降低空间。

估价和建议

我们建议投资者关注三条主线:LG化学、特斯拉、大众MEB供应系统推荐:宁德时代恩杰股份、宇泰来、天赐物资;二是受益于锂电池技术迭代的中游供应商推荐:党生科技、白蓉科技、嘉园科技建议关注(未覆盖):德国纳米天奈科技;三是其他零部件领导和潜力大的二线锂电池企业推荐:

益威锂能卧龙电驱宏发股份。

危险

新能源汽车生产和销售低于预期的行业产能过剩的宏观经济周期风险。

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